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正渐渐成为第三次半导体产业滚动地

诸君老铁，宇宙好！我是钱研君，今天又在公众号“说念达号”上发布最新的筹商后果——说念达研选。

本周A股市集举座证实欠安，但仍有部分板块有可以的证实，比如说念达研选卓绝版中情愫的轮胎板块，本周相关公司络续大涨，龙头股赛轮轮胎(601058)股价禁止鼎新历史新高；再比如上周说念达研选卓绝版中情愫的电动两轮车行业，龙头股爱玛科技本周最热潮幅跳跃10%。

在上周的周记著述中，钱研君对成长板块仍然较为严慎，本周成长类板块举座络续大幅调养。不外，部分板块也存在被错杀的可能性。接下来，咱们沿路来看一下存储行业的基本情况以及投资逻辑。

在追究运转之前，如故作念个提醒，说念达研选重心理愫行业第4期以及说念达研选周记第15期仍是更新了，迎接宇宙情愫微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里检察。

存储行业基本情况

把柄功能性及使用的主要存储芯片类型不同，半导体存储器分为易失性存储芯片（简称RAM）和非易失性存储芯片（简称ROM）。

RAM可分为静态就地存储器（简称SRAM）和动态就地存储器（简称DRAM）两类，SRAM不需要周期性地刷新，速率比拟快，但成本也较高，是利基存储；DRAM需要周期性地刷新，速率较慢，但成本较低，是巨额存储。

ROM主要包括掩膜型只读存储器、可编程只读存储器、快闪存储器（简称Flash）。快闪存储器的主流产物为NOR Flash和NAND Flash，其中NAND是巨额存储，NOR是利基存储。

底下咱们简便来看一下存储产业链的情况：

上游是原材料和半导体配置，原材料主要以硅片、光刻胶、电子特种气等为主；半导体配置主要以光刻机、刻蚀配置、检测与测试配置等为主。

中游包括制造、封测和集成模组三粗略领，其中，存储晶圆颗粒是存储器的中枢，存储产物中的所稀有据和信息均存储在晶圆颗粒中；封装测试是将存储晶圆颗粒和主控芯片封装在沿路，并对统统这个词存储器进行测试和调试；模组厂将存储器和其他电子组件组合在沿路，形成最终产物。

卑鄙的愚弄则包括耗尽电子、信息通讯、汽车电子、物联网、高新科技等。

存储行业的市集会聚度较高，几家大型半导体公司占据了大部分市集份额。在存储行业产物的市集占有率方面， 首页-九西索有限公司DRAM以跳跃50%的份额稳居第一， 企业-能航鸿杂果有限公司NAND占比约为35%，企业-诗环和农药有限公司NOR保管着约2%的市集份额。

存储行业市集限度超千亿，是半导体产业的第二大细分市集。2020年至2022年，全球存储市集限度分歧为1175亿好意思元、1534亿好意思元、1392亿好意思元，占半导体限度的比例分歧为24%、28%、27%。存储的周期性与全球半导体举座周期性走势一致，但波动性雄伟于其他细分品类。

国产替代空间大

现在全球半导体产业正在进行第三次滚动，中国隆盛的市集需求、战术、时刻（东说念主才）、产业集群效应强盛等上风，正渐渐成为第三次半导体产业滚动地。

历程十几年的时刻聚集，中国已基本形成无缺的存储产业链条，并形成了长三角、珠三角、京津环渤海与中西部四大主要产业聚落，产业集群效应强盛，进一步擢升了区域出产着力和加深区内出产的单干和互助。同期，我邦原土电子产业成长速即，已成为电子产物出产制造大国，原土芯片磋议企业的时刻智商和市集智商速即发展壮大。

把柄ICCAD的数据，工艺品2021年中国大陆半导体磋议公司数目达到2810家，同比增长26.7%。2015年至2021年，我国集成电路产业销售额的年增速在15%以上。总体来看，岂论从经济时刻层面，如故从发展半导体的决心，我国通过切入存储，成为半导体强国的趋势无法违反。

山西证券指出，我国诚然是全球最主要的存储芯片耗尽市集，但由于产业起步较晚，市集占有率仍相对较低，国产替代空间浩繁。

把合手行业周期反曲折会

据山西证券(002500)统计，2012年于今，存储主要经验了三轮周期，每个周期在3~4年，上行期与下行期均约2年。

供需关系的错配，永久是存储市集酿成周期的主要原因。从近20年的发展来看，新需求禁止鼓动存储畛域销售额增长：2000~2010年，作事器、PC市集鼓动存储市集增长；2010~2020年，平板电脑、云计较鼓动存储市集快速增长；2023年后，AI大模子运转走入各人视线，成为鼓动存储市集的新能源(310328)。

2023年三季度以来，外洋存储原厂礼聘的减产以及削减成本开支等表率收到剖判效果，同期跟着卑鄙智高手机、PC和作事器等主要存储愚弄市集缓缓回暖，存储供需模式改善，存储价钱不竭上升。

完了2024年一季度，存储价钱加价趋势仍是不竭2个季度，行业筑底信号明确，轮廓推敲供需模式改善。

山西证券判断，存储行业在2024年干预新一轮上行周期，提出把合手行业周期反曲折会。此外，推敲到三大存储原厂生意利润率距离历史高点还有较大上起飞间，山西证券合计，头部大厂仍有加价意愿，本轮存储加价趋势或将不竭更久。

免责声明：说念达研选是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要不雅点，著述提供的信息仅供参考，不波及操作提出。据此入市，风险自担！

风险辅导：1、卑鄙需求复苏不足预期；2、时刻研发程度不足预期；3、国产替代不足预期；4、地缘政事变化。

终末再提醒一下，说念达研选重心理愫行业第4期以及说念达研选周记第15期仍是更新了，迎接宇宙情愫微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里检察。

好了，今天就和诸君老铁聊到这里，祝宇宙周末茂盛！

本期说念达研选的参考试报如下：

星河证券-存储行业深度证实：存储行业景气度拐点已至，AI/国产化/需求复苏带来新周期

山西证券-存储行业深度证实：把合手行业周期反曲折会，存储产业链国产替代空间大

（钱研君）

本文本色仅供参考，不手脚投资依据，据此入市，风险自担。

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